在大家的固有印象里，总是大鱼吃小鱼，但现在的商业环境里经常会出现一些实力强劲的硬科技选手，通过灵活的操作反向掌握主动权，这种模式通常发生在北京这样科技资源高度集中的地方，有些专注于芯片设计等高精尖领域的团队，虽然还没达到在主板排队上市的各项硬性利润指标，但他们手中握有核心技术和多轮融资积累的实力，他们会选择买下一些经营遇到瓶颈的上市公司控制权，从而实现借壳上岸。
在2025年像核芯互联这样的企业通过支付21.13亿元的高价拿下了长龄液压41.99%的股份，这种操作让原本需要漫长等待的上市进程瞬间提速，也为背后的投资者开辟了新的退出通道。
要促成动辄数亿甚至数十亿的买卖，光靠公司账面上的现金肯定不够，这时候银行的资金就成了最给力的助推器。2025年3月针对科技企业产业整合的新政策在北京等城市落地生根，专门放宽了并购贷款的门槛，以前这种贷款最多只能覆盖交易总额的60%，现在上限直接提到了80%，而且还款期限也从7年放宽到了10年。
这就意味着收购方只需要掏出20%的首付款就能开启大规模的扩张之路，比如至正股份在收购半导体供应商的过程中，就计划申请超过7.9亿元的贷款。
圣湘生物在一次收购案例中就巧妙地设计了付款节点，他们先支付了8亿多元，但剩下的钱并不是立刻给而是设定了一个业绩考核期，如果对方在接下来的两年里能交出漂亮的成绩单，总价才会最高追加到12亿元。
还有一种叫定向可转债的东西，它让卖方可以选择先拿利息，等行情好了再把债券换成股票。
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